对2018年猜想回顾以及对2019年的6个猜想

最近网上流传中金对2018年10个预测错了9个半，看来白纸黑字的预测总是有很大风险的。恰好我每一年也有做了一些预测，包括去年初对2018年做了5个猜想。首先也逐一回顾一年过去了以后，我的这些猜想是否猜对了？

猜想1： 国有上市公司提高现金分红。

结果：正确

随着供给侧改革的推进，不少国有上市公司的利润大幅上升，又不再像以往那样需要把利润留存以做大规模的新增投资。不少国有上市公司的实际可分配的利润有实质的上升，分红将逐步成为它们回馈股东的重要途径。而国有股东将其10%的股权转至社保基金的实施将是一个促使国有上市公司提供分红金额的重要促进因素。

国有上市公司的发生在2018年（对2017年利润）的现金分红确实比发生在2017年（对2016年度利润）的现金分红有提高。以中证央企指数的成分股为例，这些公司的年度现金分红总额从3470亿元增加到4627亿元，同比增加了33.4%。

猜想2： 港股市场成为中国独角兽企业的上市首选地。

结果：正确

港股对于中国独角兽企业的吸引力，一是相对于A股市场，港股市场在IPO、融资、期权方面更为市场化；二是相比美国股票市场，有更多的熟悉这些企业的产品和服务的投资者，使得市场定价更有效率，也更可以增加在中国消费者心目中的知名度。

2018年实际情况是大多数中国创新企业确实选择在港股市场上市。香港市场在2018年有208只新股上市，融资近2866亿港元，相较2017年分别上升约29%及123%，新股数目更是创下历史新高。港股约超过70%集资额是来自内地企业，包括来自新经济及拥有不同投票权架构的企业。有28家新兴经济企业赴港上市。2018年选择在港股IPO的大型独家兽企业有小米、美团点评、平安好医生等，仅小米集团和美团点评的合计募资额就达到大约880亿港元。歌礼制药、华领医药、君实生物、百济神州、信达生物、药明康德等生物科技公司也陆续登陆港交所。

猜想3： A股IPO数量减少。

结果：正确

2018年沪深股市IPO为105宗，相比2017年的436宗下降76%。融资规模为1386亿元，远低于2017年的2304亿元，下降40%。

猜想4： 比特币价格见顶回落。

结果：正确

2018年如果说有什么资产比股票跌得还更多，比特币等虚拟货币就是。2018年比特币价格从年初1.7万美元下跌到4000美元以下，跌幅接近80%。

猜想5： 可转债关注度上升，成为主流投资品种之一。

结果：正确

2018年随着新发转债数量的增加，转债规模超过2500亿，待发规模5000亿元。中证转债的交易额从2017年的1679亿增加到2018年的3424亿，同比增长104%。

继前年2017年的6个猜想实现了5个半以后，2018年的5个猜想基本全中，看上去猜得还可以。

2019年度的猜想

冒着猜错的风险，接下来就是对新一年2019年度的新猜想了。

猜想1. 2019年上半年中国股市上涨。

在2018年年底的时候，股票市场和各大宏观和策略分析大师的一致预期是2019年经济下行，上市公司盈利受压，中国股市也将继续往下寻底。如果说有分歧，就是乐观的人觉得在2019年三四季度股市有可能触底的机会，而悲观的人觉得要等到2020年以后再看。但是根据以往年度的记录来看，一般来说对股市走势的一致预期往往事后都被证实是错的。虽然对股市的一年内预测都会冒着很大的风险，但这里我还是愿意大胆并明确的猜：2019年上半年中国股市将是上涨的！

猜想2.  科创板将取代创业板成为成长股热点。

如果上海科创板按照预期在2019年推出，预计科创板将成为A股的“成长股”投资者的热土，而对创业板的资金关注度将会大为分流。即使是在中国股市以后的牛市中，创业板的上市公司除了少数优秀的公司，大部分创业板股票不再会见到2014-2015年的高光时刻。

猜想3. 中美贸易战告一段落。

中国一向对中美经贸关系有很大的诚意，而中美贸易战的作俑者和挑起麻烦的是特朗普。但随着特朗普任期进入后两年，争取连任是他的首要目标，在这种情况下，如果中美经贸继续恶化下去，对美国经济和股市的负面影响将浮现，对其争取连任有弊无利。因此预计特朗普将不得不接受现实，中美贸易战将可能在2019年告一段落。

猜想4. 外资投行进入中国市场并对行业格局带来重要影响。

以往外资投行只能通过合资的形式进入中国，但由于在合资公司中没有控股权，使得国际投行在中国的市场份额和影响力明显低于全球其他国家和地区。预计2019年随着外资可以控股证券公司，在投行业务上外资将展示其在国际机构客户和人才体系的优势，给中国的投行格局带来重要影响。

猜想5. 可转债涨幅高于2018年。

2019年可转债品种继续有明显的投资机会，一些转债将会给投资者带来相当不错的回报，包括部分转债的价格将会上涨到130元以上，并且达到赎回条件。

猜想6. 全面放开生育限制。

在实行全面二孩政策以后，由于生育意愿的持续低迷，中国的出生人口数量和生育率依然大幅低于原来的预计。为了进一步鼓励生育，预计在2019年政策上有可能全面放开生育限制。

到2019年年底有多少猜想会得到验证，让我们再次拭目以待。

摘自—原创·米可·价值星动