红杉资本浦晓燕：传媒人转身PE 逆势募资55亿元人民币基金

不久前完成了红杉人民币三期基金募集的红杉资本中国基金董事总经理浦晓燕，终于可以长舒一口气，放松一下自己了。她2012年1月加入红杉资本之时，恰逢“全民PE”的尾声，经济下行、IPO关闸、PE行业遭遇寒冬、GP卷款跑路、LP撤资等负面新闻频出……在这样的背景下，浦晓燕肩负起了募资这一艰巨任务。最终她交出了一份傲人的成绩单：成功募集55亿元人民币，聚集了20余家机构投资人，其中包括8家保险公司。无论是从数量还是从金额上看，红杉人民币三期基金都是目前市场中获得保险资金投资最多的基金。同时，红杉资本人民币基金的投资人结构也成功升级，机构投资人占据了主导地位。

显然放松的只是心情，而浦晓燕已再次踏上了追逐投资项目的征程。与记者交谈的过程中，她的电话不时响起，各种工作事项都在等着她一一做出安排。加入基金行业后，浦晓燕的生活与工作的界限已变得非常模糊。作为投资人，她的职业理念非常朴素：为LP创造更大的财富价值。要赢得LP的信任，过硬的业绩是唯一法宝，而这有赖于时间和汗水的积累。

唯有勤奋

红杉资本在投资行业威名远播，能加盟其中的投资人无疑是强者中的强者。在人们通常的意识里，红杉资本旗下的投资人必然是强势的，而且永远是场内万众瞩目的焦点。而浦晓燕的身上完全没有人们想象中女强人的那种咄咄逼人，相反，她由内到外都是那样的朴实无华。在交谈过程中，她提到的次数最多的词是“勤奋”。她说，如果说自己今天取得了一点儿成绩，主要还是因为勤奋和坚持，因为这个圈子里最不缺的就是聪明人。

浦晓燕说，投募资是技术，更是艺术，是多种能力的体现。募资远非外界认为的，只停留在“跑关系”这种浅薄的层面上。“不仅要对自身机构投资组合的表现烂熟于胸，还要对市场上各个热点行业的趋势、动向，以及高关注度的投资项目及其背后的投资原理了如指掌。因为机构投资者的负责人都是惜时如金的业界精英，他们希望见到的是专家，每次的见面都要有营养或能给他们的工作带来新的视角。”为此，浦晓燕非常重视资产管理方面的知识储备，并深入理解他们的投资组合策略和风险偏好。

和投项目一样，募资也需要良好的“嗅觉”。当人们普遍在对险资进入股权投资领域心存疑虑的时候，浦晓燕已经预见到这将成为一种趋势。为此，她积极拜访监管机构，了解政策开放的趋势和资金运用的方向，并相继叩开了几大保险公司的大门。机构投资人一般决策周期长、流程复杂，行业监管政策多变，尤为波折的是，几乎最终募集成功的机构投资人的项目负责人在募集的过程中都出现了岗位调整的情况。每当遇到这种情况，完全来不及气馁，必须立刻打起精神重新来过，更要打开思路，积极开拓其他的募资渠道。因此，整个募集资金的过程极为考验募资者的耐心和应变能力，说是“过五关斩六将”也毫不为过。浦晓燕的韧劲也由此得到了淋漓尽致的发挥。她有一张长长的名单，上面列着她接触过的各种类型的机构投资人，大大小小将近70家。浦晓燕说，她的字典里没有“No”，而且“No”往往通向“Yes”，所以她永远把“No”当作“Yes”来看待。许多看上去没有希望的项目，正是凭着她这股天生不服输的闯劲儿和坚持才赢得了转机。

GP与LP达成投资合作意向之后，还要针对有限合伙协议展开谈判，这个过程的难度也不容小觑。在谈判的过程中，浦晓燕与几大律所的著名律师都有过交锋，她半开玩笑地说自己已经快成了半个律师。此外，她在管理费等商业条款上的坚守以及与LP保持的良好沟通，也为红杉资本后续的投资活动创造了宽松的环境。

华丽转身

加入红杉资本之前，浦晓燕一直在传媒领域工作，先后担任数家中外知名传媒企业的高层管理人员。从传媒人到投资人的转型，背后推手正是红杉资本中国基金创始及执行合伙人沈南鹏。她在红杉的出色表现证明了沈南鹏识人的眼光，从而在投资界留下了一段伯乐与千里马的佳话。

不过，看似偶然的转型其实也蕴含着必然的因素：浦晓燕在大学本科时学的是经济学，读MBA时又主修了金融。而传媒企业的运营管理经历则为她的转型奠定了基础。她曾担任索尼影视在华合资企业的负责人，日常工作经常涉及影视投资项目的决策和执行。“有过传媒从业经历的人不乏成功转型为投资人的案例，红杉资本的主席Michael

Moritz也曾是一名记者。传媒业与投资行业的确有许多相通之处，比如都需要对新鲜事物保持敏锐度，需要善于捕捉新趋势、新现象，并具备超强的快速学习能力。做记者时练就的沟通能力、调查技能，以及从纷繁复杂的表象中抽丝剥茧看透本质的能力，也正是一个投资人所需要的。”

浦晓燕说：“成为投资人一直是我职业规划中的一环。”在她的观念中，投资需要对某个专业领域有深度了解，需要成为该领域的专家，只有这样才能发现并有能力捕捉到好的项目。“这也是红杉资本的理念。过去几年里，红杉资本的投资团队成员经历了从财务背景居多到行业背景居多的变化，大多数投资人都是各个细分行业中的资深人士。他们不仅能在第一时间联系到业内一流的公司和创业者，更能在投后阶段为其提供出色的增值服务。”

十几年的媒体运营管理经历，让浦晓燕对文化产业领域的投资情有独钟。红杉资本在文化产业投资方面的收获颇丰：博纳影业集团已登陆纳斯达克，文化中国传播集团已在港交所上市，最近阿里巴巴集团的注资和中国电影集团公司高层的加入又让该公司的估值再攀新高。此外，红杉资本还投资了民营发行企业新经典娱乐传媒集团等。在数字媒体领域，它投资了“今日头条”和已经通过并购退出的“看书网”等。

“在传统媒体与新兴媒体融合发展、国内传媒行业改革上下两个层面同时加速推进的大趋势下，传媒行业有不少值得关注的机会。”浦晓燕介绍说，“此外，影视娱乐、体育产业、客厅娱乐等领域也会出现高速成长的新型媒体娱乐公司。BAT的触角已经深入，游戏规则和场景都正在发生变化，文化传媒会是互联网思维即将全面颠覆的下一个领域。”

注重学习与分享

“和什么样的人一起工作”是浦晓燕选择工作的重要考量因素。“在红杉工作的一大好处是，你身边都是聪明人，跟他们在一起，自己每天都能得到提升。”她说红杉资本的团队成员都是“不用扬鞭自奋蹄”型，每个人都对自己有很高的要求。回顾加盟红杉资本的三年，她将红杉资本的企业文化总结为“强者文化”，“初进红杉时，感觉自己好像被扔进汪洋大海。没有人问你会不会游泳，你不仅要生存下来，还要成为那个游得最快的人，因为这里只尊重强者。”

红杉资本的成功案例总是让业内同行津津乐道，而其内部文化却非常关注失败的案例。从失败中学习是红杉资本的重要文化，“我们每年在加州举行的全球年度团队会议，其中总有一个环节是分析我们错过了哪些好项目，原因是什么，将来如何避免。”此外对于风险投资来说，完全没有失败的案例反而令人担忧，因为这意味着你不曾冒足够的风险，并可能因此与谷歌、苹果这样的伟大公司失之交臂。

红杉中国的企业文化与红杉美国一脉相承，其团队成员都有机会到美国受训两周。这两周的时间并非在办公室上课，而是要跟随美国的合伙人去参加各个被投企业的董事会会议，从实战中学习，因为投资从来不是能在教室里学会的。

红杉资本的团队非常重视学习和分享，每年的全球团队会议都是了解硅谷最新趋势和美国同事投资理念的好机会，同时也是各地区团队间加强沟通的好机会。浦晓燕非常期待这种“互相授粉”的学习机会。每年的年会都有一个特色主题，2014年年会正逢索契冬奥会召开，所以会议的主题就定为奥林匹克精神，所有的团队建设活动都突出强调竞技、协作和胜利。

谈起红杉资本的文化，浦晓燕打开了话匣子，“红杉非常重视和创业者之间的关系，希望成为创业者值得信赖的伙伴，帮助年轻人实现梦想。所以去年的年会就有根据‘We Build Dreams’这首歌来制作创意视频的环节，以此来强化这一理念。”

《投资与合作》：投资是一项个性化的工作，与个人能力关系紧密。您如何看待个人魅力与投资的关系?

浦晓燕：做投资人个人魅力还是很重要的，我说的魅力并不是吸引人的外表，而是性格和专业技能的综合呈现，并没有一个定式。如何迅速与创业者建立起信任，在众多投资人中选择你成为他们的创业的伙伴，需要很高的情商和沟通能力。在很多条件一样的情况下，个人魅力可能会成为最终胜出的因素。

《投资与合作》：您觉得做投资的女性要具备哪些特质，才能与这个圈子里的优秀男士同场竞争?

浦晓燕：我觉得在职场上没有必要过分强调性别差异，因为男女各有所长。投资界中的女性跟男性一样承受着高压，过着高频度出差的生活。在投资机构工作的女性需要很强的逻辑思维能力、敏锐的洞察力、卓越的沟通能力和执行力。此外，女性可能还要多修一门功课，就是学习如何成为平衡家庭和工作的高手。

《投资与合作》：漫长的两年募资之路，中间遇到的困难难以想象，您如何看待这些困难，又是怎么克服的?

浦晓燕：每当工作中遇到困难，我都认为这是再正常不过的事。也许我是个乐观的悲观主义者，如果一件事情一帆风顺，没有遇到一点儿阻力，我反而会觉得不正常。当认识到困难是常态，失败是大概率事件时，心态自然就会很平和了。

《投资与合作》：请您谈一下对成功的看法。

浦晓燕：成功的定义是多元化的，而很多人把成功过分物质化了，认为积累了一定的财富或者权势即是成功。其实成功可以有很多维度，比如一生游历了很多名山大川，内心平和而丰富，也算是一种成功吧。

在专业领域中的成功大多是用勤奋换来的。根据“1万小时理论”，如果你想成为一个领域中的专家，就必须持续投入其中1万小时以上。此外，成功还要耐得住寂寞，经得起质疑。比如大家只看到红杉今天的成功，却忽视了这些伟大的企业如唯品会、奇虎等，都是红杉几年前投的项目，中间不乏波折和非议，才有今天的成就。

摘自—ChinaVenture投中集团